賽馬會創意藝術中心前身為石硤尾工廠大廈，於1977年10月落成。早期大廈用途主要作為山寨廠，為石硤尾的居民能夠提供就業機會。不過到了80年代中期開始，深圳市發展為經濟特區，許多廠商被內地低廉的地租、龐大的勞工及廠房等條件吸引，紛紛北上設廠。另一方面，當時香港經濟開始轉型，再加上地租上漲及加強環保條例，使香港工業發展步向式微，石硤尾工廠大廈於2000年空置。
到了2004年，香港浸會大學和香港賽馬會合作，耗資近7000萬元，花了4年將石硤尾工廠大廈翻新成為創意藝術中心。大廈樓高九層，租用面積約11萬平方呎，共提供124個工作室。中心設有不同的配套設施，包括實驗劇場、藝廊、公共藝坊及工作室。中心於2008年2月起已陸續入伙，並且在同年9月26日正式開幕。
大廈翻新後的中庭，像英國倫敦的Tate Modern一樣，不定期擺放不同類型的公共藝術作品。至於每層的工作室，則以低廉的租金租予藝術工作者，讓他們能夠良好地投入工作。大廈另一個特色，便是大廈每層均設有一個「共用空間」，該處除了提供空間給予藝術工作者/遊人作休憩用途外，該處更可以展示藝術家的作品，從而讓更多人認識本地藝術。
除了在保育作出了功夫外，當然也混合了一些商業元素，以維持藝術中心得以維持運作。例如中心二樓開設了一間住好D (G.O.D.)專門店，除了售賣基本貨品外，還設有專區展示香港50-70年代的生活文化及用品，如玩具、信箱、時鐘、電影海報及地圖等東西。
賽馬會創意藝術中心為本地文化保育的新開始，希望未來政府能夠多從發展文化產業方向發展，讓香港能夠不再標籖為「文化沙漠」。
